（原标题：东吴期货连接所策略参考｜“假音问”引爆油市开云体育(中国)官方网站，好意思布两油坐上过山车！原油系商品后市怎么看？）

2023.7.18

本日重心蔼然：双焦，镍不锈钢

双焦：山西再出两起煤矿安全事故，山西省济急惩处厅和山西省场所煤矿安全监督惩处局责令两家涉事公司停产整顿，供应边缘趋紧，供需短期边缘好转。热诚影响下，双焦短期颠簸偏强。

镍不锈钢：走势：沪镍宽幅颠簸，报收165080元/吨（-1120）；不锈钢裂缝运行，报收14760元/吨（-200）；不雅点：随时刻推移，镍元素全面多余预期将转为多余履行，镍价边缘资本援救将转弱，镍价长久处于下行通说念。不锈钢需求参预传统淡季，产业预期悲不雅上行能源不足，同期受中性库存水平以及产业低利润援救，不锈钢将保管区间颠簸。

宏不雅金融养殖品：稳增长必要性提高

股指期货。周一阛阓缩量蜿蜒，三大指数盘中一度跌超1%，尾盘跌幅有所收窄，个股近3000家下降，北向资金休市。在低基数效应下，二季度GDP同比回升至6.3%，但低于阛阓预期。稳增长的必要性上升，翌日战术力度和落地情况已经阛阓博弈重心。跟着中报预报扰动告一段落，在战术窗口期，指数瞻望仍将保管颠簸走势。

玄色系板块：成材弱于原料，盘面利润压缩

螺卷。6月信济数据来看，地产依然疲软，新开工、施工数据同比降幅扩大，制造业有所回暖。需求欠安布景下，钢价依靠资本端的援救，当今焦煤受供应影响价钱发挥强势，焦炭开启提涨，铁矿供需也没完全宽松，因此长经由资本援救仍在，瞻望盘面颠簸走势仍将延续。

铁矿。铁矿供需基本面依然相比健康，高需乞降高基差援救盘面价钱，不外铁水下半年照旧有下降的预期在，单边往上需要钢材融合，当今看相比难，9-1正套依然支捏，但价差也来到高位，操作上提议短期不雅望。双焦。山西再出两起煤矿安全事故，山西省济急惩处厅和山西省场所煤矿安全监督惩处局责令两家涉事公司停产整顿，供应边缘趋紧，供需短期边缘好转。热诚影响下，双焦短期颠簸偏强。

玻璃纯碱。玻璃横盘颠簸，纯碱高位颠簸，夜盘玻璃走强。本周纯碱产量小幅回升，保捏在预期之内，阐发咱们半年报的测算，纯碱的基本面由于七月磨练岑岭期，呈现偏紧样式，8月份往后迟缓转弱，全体想路不变，短期产销数据较好，多单商量部分止盈，长久回顾远兴、金山投产样式，长久布局空单。前日沙河等地产销数据回落，部原片加价起到反后果（沙河85%），深加工订单数目发挥平平，下贱需求并莫得迎来复苏。当今玻璃利润照旧相比高，日熔量胁制加大，供给盈余幅度扩大。地产端一二手房销量依然鄙人降，当今盘面紧跟产销数据波动，短期也受到纯碱共振，偏短多漫遐想路。

能源化工：反弹势能有所衰减

原油。昨日油价由于路透社小作文一度冲高，但路透社速即除掉小作文后价钱再度回落，尽管沙特与俄罗斯的减产活动令油市供需趋紧，但需求忧虑捏续令盘面承压，中国二季度GDP环比偏弱，激发阛阓对原油第二大破钞国需求复苏忧虑。咱们以为短期由沙特减产和俄罗斯减出口形成的供应削减或令油价保管偏强，但长久而言由阶段性供应紧缩导致的飞腾驱动捏续性存疑，沙特很难长久保管单边零散减产，依赖原油收入的俄罗斯也很难长久压制出口，飞腾捏续性仍有赖于需求复原。

沥青。7月第2周沥青产业数据表露真金不怕火厂开工率稍许减少出货量大幅增多，厂库社库纷纷下降，基本面边缘权贵上行。朔方沥青阶段性供应收紧，个别真金不怕火厂停发大约列队出货使得可提资源紧俏，廉价货源报盘有限，全体对价钱有所援救，旺季到来之际，中上游库存总体未几，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强时势。

LPG。盘眼前期保管短线反弹基于国外油价复苏及外盘油气走强：但基本面未见利多，中东北好意思保管逾越口推动国外阛阓供给保管富裕；国内丙烷脱氢开工高位回落，烷基化受税收影响毛利下滑，末端采购热诚一般。待原油端回调出现后择机布局09空单。

PTA。昨日日盘暴跌，原油片霎停留80好意思金后出现回调，多头减仓离场，恒力安装投产，福海创PTA产能450万吨安装6月底按筹画泊车，当今安装已重启，本周PTA负荷有回升预期，当今开工率已反弹至8成。此外高温限电情况愈演愈烈，扰动盘面热诚，聚酯负荷短期易跌难涨。策略提议：前期短多TA捏仓可止盈离场，多单暂时侧目，天然当今PXN较为坚挺援救但亦然独一利多要素，但远月合约仍然会在原油价钱走弱带来估值下移，足够价钱承压。

MEG。昨日日盘大幅回撤，基本回吐上周五一皆涨幅，原油价钱走弱重叠高温限电热诚扰动导致乙二醇上方空间承压澄莹。陕煤集团榆林化学有限公司180万吨安装其中一条60万吨的产线于近日按筹画泊车磨练，瞻望时长在10-15天近邻；科真金不怕火葬50万吨乙二醇安装7月5日开动泊车磨练，近期因台风天气+新增部分机械磨练，原筹画7月22日的重启时刻有所推迟，当今初步瞻望在7月底支配重启，供应端有少量利好音问导致夜盘价钱小幅回暖，但弹性依然欠安。策略提议：91反套可部分止盈后捏续捏有，后续可在反弹过程中持续布局01多单。

PVC。昨日日盘V09合约大幅下挫，险些回吐上周一皆涨幅，资本波动剧烈，宏不雅援救缩短。前期因弱基差导致期现补库，近日基差大幅走强。策略提议：短期颠簸随从资本宏不雅热诚扰动，蔼然91正套可部分止盈离场，逢高布局01合约空单。

甲醇。宏不雅氛围转弱，甲醇大幅回调。音问面上，阳煤恒通30万吨/年MTO安装降负至6成运行，宁夏鲲鹏和甘肃华亭甲醇安装近期筹画复原。7月中下旬将有煤头安装汇集重启，蔼然供应端的骨子复原节拍。由于伊朗甲醇装港排货速率权贵提高，缩减量级或将不足预期。下贱需求已至低谷，连接往下打压的空间不大，后期浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期较强，但需蔼然近期浙江部分地区限电对下贱工场的骨子影响。“迎峰度夏”时代煤炭价钱易涨难跌，甲醇资本端援救澄莹。近期甲醇价钱冲高后下贱抵牾热诚初显，尚无更多利多刺激下此前提议逢回调作念多的多单可适合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装复原后将更成心于此头寸。

棉花。周一郑棉大幅回落跌破17000，周二夜盘再度走强，重回 17000 上方。新疆低库存和高温天气双重炒作，重叠下贱纺织企业运行负反映不权贵，阛阓多头热诚再度被燃烧。中长久来看，新疆减产或超预期，籽棉抢收预期横暴，策略上仍保管逢回调布局多单，风险方面蔼然抛储变动。

有色金属：好意思元止跌，有色承压

铜。好意思元止跌，铜价承压回落。周一伦铜收跌2.03%，沪铜主力日盘跌1.02%，夜盘收跌0.93%。宏不雅面，在好意思国6月CPI数据公布后，短期内将缺少进击数据援救通胀捏续回落，在本轮蜿蜒后很难给到好意思元进一步向下的压力，由好意思元给到的多头逻辑有所弱化。基本面，非洲铜捏续流入的预期仍在，同期初端开工捏续下滑，浙江部分加工企业受到限电示知，暂时影响较小，全体基本面边缘走弱。周内宏不雅面与基本面存在共振下行的可能。

铝/氧化铝。基本面偏空，铝价承压走弱。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘跌0.79%，夜盘收跌0.19%。云南复产捏续推动，四川限电影响暂时有限，下贱订单反映欠安，预期难言乐不雅。周尾出现传言某大厂长单汇集取消，或对部分库存进行审查，现货流动性或将受限，具体影响仍需蔼然，短期低库存瞻望仍对铝价保捏援救。氧化铝方面，当今坐褥平均资本在2800元/吨支配，跟着复产推动，需求增多，短线援救氧化铝价钱，但自己多余样式不改，缺少进一步上行打破的驱动。

农居品:好意思豆孕育优良率连接两周回升

油脂。昨日油脂阛阓信息较多。1、俄罗斯退出黑海食粮出口公约，利多阛阓；2、nopa6月全好意思大豆压榨量环比下降7.2%，创9个月来低位，利空阛阓；3、好意思豆孕育优良率上升至55%，前一周为51%，阛阓预期为53%，利空阛阓。瞻望本日油脂走势颠簸偏弱。

豆粕/菜粕。经营机构Safras & Mercado瞻望，巴西2023/2024年度大豆作物产量瞻望将达到1.632亿吨，较2022/2023年度的1.561亿吨增多4.5%；好意思国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物孕育请教表露，界限7月16日当周，好意思国大豆孕育优良率为55%，阛阓预期为53%，此前一周为51%，旧年同期为61%；玉米孕育优良率为57%，阛阓预期为57%，旧年同期为64%，此前一周为55%。夜盘好意思豆有所回落，瞻望本日连粕颠簸偏弱。

白糖。昨日白糖2309下降0.48%，ICE原糖下降2.18%，郑糖随从原糖下降。巴西六月下半月产糖量低于预期，国内制糖竣事减产细则，产销数据低于预期，国内存在硬缺口。数据表露，6月骨子到港0吨开云体育(中国)官方网站，7月预报到港64000吨，或增多国内供应，压制糖价。后续蔼然破钞复苏情况，详确7月入口数据，瞻望近期保管高位颠簸。