本文来自微信公众号： 凤凰网财经 （ID：finance_ifeng）kaiyun体育网页版登录，作家：凤凰网财经

好多东谈主对小熊电器的首先印象，始于一款爆火的"酸奶机"。那恰是它第一次走进宇宙视线，告捷出圈的最先。

彼时，茕居后生群体逐渐壮大，他们对"精细生存"的追求悄然醒悟，那些专注单一细分功能的小家电，也因此迎来了发展的机会。

小熊电器是非地捕捉到了这一耗尽趋势，它带着辨识度极强的"萌系"遐想，精确地对准了年青耗尽市集。凭借着"物好意思价廉"的定位，专攻那些被忽略的小众细分需求，一步步在市集会站稳了脚跟。

仅仅，跟着品牌的快速发展，对于居品性量的声息也逐渐多了起来，不少耗尽者的使用体验，远不如品牌形象那般"可儿"。

也曾炙手可热的"小家电第一股"，也逐渐被市集陌生。

01

质地争议不断，居品甚而"爆炸"

在酬酢平台上，不乏小熊电器的好评声。

有用户惊羡其豆乳机"颜值可儿，实用性拉满"。

也有东谈主共享小熊电蒸锅的方便，称"热玉米、蒸包子几分钟就能解决，用着宽解，清洗也省事"。

然则，与正面声息并存的，是无数秘密主流居品线的负面反馈。

从基础功能失效到危及安全的事故，耗尽者的投诉与吐槽盈篇满籍。

有东谈主吐槽自家的小熊破壁机，打出来的豆乳里还残留着未打碎的豆子，这么的制品，根底不敢喝。

也有东谈主共享了购买茶吧机的糟苦衷。

第一次获利，就发现放桶装水的部位是结巴的，只可无奈退货重拍。可第二次送来的机子，接水时又出现了漏水问题。干系客服后，对方示意要补发一个面板试试，搁置新面板还没寄到，原有的面板骄矜屏先失灵了，再也亮不起来。

电饭煲的问题不异不少。

有用户买了两个小熊电饭煲，一个用了一年多，盖子的弹簧就坏了，掀开和合上盖子王人非常而已；另一个用了两年多，某天一插上电，就顷刻间冒出浓烟。

烧水壶也难逃争议，有耗尽者仅仅用它烧了一壶滚水，壶身竟狼狈裂开。

比这些更让东谈主揪心的，是逃避的安全隐患。

从酬酢平台和投诉渠谈不难发现，不啻一位用户遭受过小熊电器爆炸的情况。

有东谈主刚买的小熊养生壶，使用不到一个月，烧水时就顷刻间爆炸，吓得家里的老东谈主小孩惊魂不决。

还有东谈主家里的电饭煲发生爆炸，导致太太手部二级烧伤。

最让东谈主酸心的，是 9 月下旬山东济南一位网友的遭受。家里的小熊玻璃养生壶顷刻间爆炸，在场的 1 岁孩子灾难被波及，全身 40% 的面积被烫伤。

针对上述事故，小熊电器方面曾回复称，因无法战役到涉事居品，暂无法判断事故原因，后续走访搁置将第一时候通报媒体与用户。但畛域当今，事件曝光已近一个月，仍未公布任何进展。

更让东谈主唏嘘的是，出问题的这款 YSH-D15Y3 型号养生壶，在某电商平台上标价 68 元，卖出了 30 余万件，曾稳稳占据店铺煎药壶年度畅销榜的首位。而况在其居品确定页上，还明晰标注着"耐高温冷热轮流不易裂"的宣传字样。

这些发生在浮浅里的未必与失望，正少许点消磨着耗尽者对品牌的信任。

而耗尽者信任的裂痕，也逐渐在企业的事迹和老本市集进展上知晓。

02

股价较巅峰回撤约 70%

回来小熊电器的财务进展，2022 年无疑是其高光时刻。

财报骄矜，公司全年买卖总收入约 41.18 亿元，同比增长 14.18%；净利润约 3.86 亿元，同比大幅增长 36.31%。

这一增长主要得益于锅煲类、壶类及西法电器等厨房小家电的强盛销售，三类居品远离杀青 30.91%、19.87% 和 12.03% 的增长。

然则，增长态势在 2023 年已显疲软。尽管买卖收入仍同比增长 14.43%，达到 47.12 亿元，归母净利润增速却观点放缓至 15.24%。

2024 年财报骄矜，小熊电器买卖收入仅微增 0.98% 至 47.58 亿元，增速较前两年观点放缓，而归母净利润则同比大跌 35.37% 至 2.88 亿元，创上市以来最大跌幅。

值得扎眼的是，小熊电器在 2024 年 7 月收购罗曼智能 61.78% 股权并将其纳入团结报表，后者孝顺了 6883 万元净利润。

若剔除该并表收益，小熊电器主业的骨子盈利水平更为低迷，自主盈利才智已现下滑。

进入 2025 年上半年，小熊电器事迹名义上有所回暖。

买卖收入 25.35 亿元，同比增长 18.94%；归母净利润 2.05 亿元，增长 27.32%；扣非净利润 1.87 亿元，增幅达 52.45%。

但若久了分析，增长质地并不乐不雅，中枢问题仍未解决。

算作营收相沿的厨房小家电业务，2025 年上半年收入仅增长 5.02% 至 16.73 亿元，占总营收比重降至 66.02%，不仅低于公司合座增速，也跑输了国内厨房小家电合座零卖额 9.3% 的行业涨幅，骄矜其市集竞争力抓续弱化。

母婴小家电虽增长 40.54%，但收入占比仅 5.73%，对合座拉动有限。

此外，罗曼智能的并表收益也曾利润增长的迫切开端，剔除后公司内生增长能源依旧不及。

用度结构方面，2025 年上半年工夫用度率虽从 28.18% 降至 25.32%，但用度总数仍同比增长至 6.42 亿元。

其中销售用度增长 8.19%，抓续处于高位；研发用度虽增长 14.40%，但基数偏低。

2024 年销售用度是研发用度的 4 倍以上，2025 年这一"重营销、轻研发"的神志未变，导致公司在居品同质化竞争中缺少中枢上风，高营销插足未能灵验转动为业务增长，反而抓续侵蚀利润。

此外，小熊电器的股价也抓续承压，自 2020 年波及 165 元 / 股的高点后，便步入长达五年的下行通谈。

2024 年 9 月更创下 35 元 / 股的历史新低，较高点跌超 79%。

2025 年上半年，尽管半年报事迹"双增"，市集却反馈冷淡，财报发布当日股价一度跌超 7%。畛域 10 月 22 日，股价报收 48.30 元 / 股，较高点仍跌约 70%。

与此同期，高管减抓行为也加重了市集担忧。

2023 年以来公司屡次发布减抓筹画，2025 年 6 月鼓舞刘奎、黎志斌拟减抓不高出 13.03 万股。

其中，副总司理刘奎在 8 月 11 日至 9 月 8 日历间减抓 7.96 万股，套现约 426 万元，时候点恰在半年报发布前后，激发市集对其"精确套现"的质疑。

里面东谈主士的减抓行为，进一步减弱了投资者信心。

再加上质地争议缠身kaiyun体育网页版登录，若不行从根底上诊治政策、加大研发、聚焦中枢主业并擢升运营后果，小熊电器现时的名义增长将难以抓续，未来或面对更深层的筹备挑战。